君实生物再募10亿加码最热创新药

界面新闻记者 | 黄华

界面新闻编辑 | 谢欣

6月13日，君实生物公告称，拟在H股配售募资，企业将按每股25.35港元价格配售4100万股新H股，配售价较公司6月12日的港股收市价折让约11.52%，此次配售将获得约10.39亿港元。

在预期的资金用途一项上，6月13日，君实生物在接受界面新闻记者采访时表示，公司拟将配售款的七成用于创新药研发，包括PD-1/VEGF双特异性抗体（代号JS207）、EGFR/HER3双特异性抗体偶联药物（代号JS212）、PD-1/IL-2双功能性抗体融合蛋白（代号JS213），剩余款项将用于补充营运资金等。

在此前的5月底，君实生物曾发布过定增募投项目的资金调整公告，拟向PD-1/VEGF双抗（JS207）投入7.67亿元。结合前后动作来看，君实生物将进一步加码包括PD-1/VEGF、PD-1/IL-2在内的双抗领域开发。

据君实生物5月底公告，PD-1/VEGF双抗（JS207）处于II期临床研究阶段，该公司拟开展JS207在肺癌、乳腺癌、肝癌、结直肠癌及其他晚期实体瘤中的关键临床试验。

二级市场上，6月13日，君实生物H股和A股纷纷回调，H股一度跌超10%。在6月12日，该公司H股刚出现近两年内最高价。

君实生物成立于2012年12月，标签为国内首家获批国产PD-1单抗的公司。但是在后续的市场竞争中，君实生物的特瑞普利单抗（商品名：拓益，下同）表现不及后来获批的信迪利单抗、‌卡瑞利珠单抗、‌替雷利珠单抗。

截至目前，特瑞普利单抗仍是君实生物的大单品。据企业2024年度年报，特瑞普利单抗的国内市场销售收入为15.01亿元，同比增长约66%，约占当年企业营收19.48亿元的77%。

除了特瑞普利单抗，君实生物的其他三款主力商业化产品为：阿达木单抗注射液（君迈康）、氢溴酸氘瑞米德韦片（民得维）和昂戈瑞西单抗注射液（君适达）。这三款产品针对的领域分别系生物类似药治疗免疫系统疾病、新冠口服药、新型降脂药。受市场竞争等因素影响，前述产品的商业预期均较为有限，这也使得君实生物现阶段的发展陷入瓶颈。

截至目前，君实生物仍未实现扭亏。但在2024年，该公司的亏损额较前两年已大幅收窄。今年一季度，该公司营收和归母净利润分别为5亿元、-2.35亿元，进一步呈现营收增长、亏损收窄的趋势。

君实生物打算持续加码的PD-1/VEGF双抗领域是近一年的风口。在去年5月，康方生物的依沃西注射液在头对头临床试验中战胜药王K药，也就是帕博利珠单抗注射液。这也使得PD-1/VEGF产品被认为具有取代PD-1的潜力。

随后，在PD-1/VEGF及相关领域，出现了一系列商业授权交易与收并购案例。例如，宜明昂科与美股公司Instil Bio就IMM251上达成的海外授权、默沙东买下了礼新医药的LM-299全球权益、三生制药的SSGJ-707海外权益被辉瑞买走、拜恩泰科（BioNTech）最终收购普米斯。

融资环境方面，近期创新药板块火爆。据行业媒体赛柏蓝6月9日报道，A股医药板块在5月表现强劲，多周涨幅位居申万一级行业前列；其中，创新药市场表现尤为突出，5月涨幅达12.72%，部分个股涨幅近乎翻倍；在4月9日最低点1746.07点至6月5日最高点2132.65点之间，区间涨幅超22%，是同期涨幅最大的板块之一。

其中，也出现了不少药企的再融资行为。其中，在今年5月底，百利天恒拟定增募资额超35亿。